上市公司频出手区域保险 经营受考验

四川省首家本土法人保险公司——锦泰财产保险股份有限公司(下称“锦泰财产保险”)于近日宣告开业。公司由8家国有大型及骨干企业集团和上市公司共同发起设立。股东名单中除去有国有大型企业之外，也不乏上市公司的身影，新湖中宝(600208.SH)就是其股东之一。

此前，中联重科(000157.SZ)、湖北三环(000883.SZ)、江西铜业(600362.SH)、江苏舜天(600287.SH)、江苏国泰(002091.SZ)、金陵饭店(601007.SH)等多家上市公司或已计划入股，或已发起成立不同类型的区域保险公司。

据有关统计数据，截至2007年8月，已公告参股或即将参股保险公司的上市公司总计就达70家。广发证券保险业分析师曹恒乾对《第一财经日报》表示：“越来越多的上市公司投资保险公司，是因为看好保险行业的潜在盈利预期，在此背景下动用自有资金投资保险可以理解。”中央财经大学保险学院执行院长郝演苏对本报表示，在国内，与其他金融牌照相比，保险牌照相对容易获得，且注册资本金相比较低，很多资本希望借此迂回获得更大的金融经营牌照。

但也有观点认为，地方法人保险公司的成立较难真正发挥风险分散的作用，由于短期内承接业务来自同一地区，因此区域风险过于集中。此外，依靠股东业务保障“温饱”、“打破原有市场格局”，区域风险过于集中。

郝演苏对本报表示，目前，国内保险市场上，前十大保险机构控制着90%的市场份额，其余100家保险机构分享剩余10%份额，再加上保险的杠杆大，因此即使增加很多区域性保险主体，市场规模并无多大变化，再加上保险管理人才有限，会使得这些小机构运行和管理糟糕。此外，这些区域性保险机构很多由当地企业发起组建，而又依赖股东业务生存，一旦发生区域性灾害，股东本身又是客户，自身都需要赔付，增资更是困难。他表示，去年西部就有一家区域性保险公司有此遭遇。

他认为，目前一些小保险公司在成立两三年后就出现股权转让现象，很多股东的动机不纯，希望通过溢价转让获得财务投资收益。此外，近5年来成立的小型保险公司，98%属没有个性的经营，跟随大保险公司的产品，同质化严重，发展相当缓慢，区域性保险公司活力不够，盈利成为“慢性病”。