反弹行情延续 小盘基金发力领涨

A股震荡走高，2010年1月26日以来走出了一波漂亮的小阳春行情。截至到上周五（2月18日），上证指数上涨8.30%，盘中震幅超10%。在这波反弹中，收益最好的公募基金获得超过20%的收益。

数据显示，杠杆基金在涨幅最靠前的20支公募基金中拔得头筹，并垄断了前四名的位置。规模小于40亿元人民币的小盘基金表现亮眼，在前涨幅靠前的20支基金中，75%是小盘基金。排名靠前的基金中，成立不足2年的次新基金占据了绝大多数。

杠杆基金拔头筹

自1月26日展开的反弹行情，涨幅最靠前的20支公募基金（交易型基金统计净值）中，杠杆基金在排行榜中统治了前四名和第15名，可谓这波反弹最大的赢家。

收益最高的是国泰进取，净值上涨21.05%，比普通基金的收益冠军——宝盈资源优选股票，高出5.83%的收益。

冲入前20的这5支杠杆基金都是分级基金的B份额。在上涨行情中，杠杆发挥作用，分级基金中的激进份额获取了高于普通基金的超额收益。

在诱人的收益背后，展恒理财提醒您，杠杆基金具有放大风险、快涨快跌的特征，行情不佳时杠杆基金就会从榜首变成重灾区，跌至榜尾。所以，投资者若短线追涨，还是存在一定风险的。

船小好调头前20名中75%是小盘基金

展恒理财统计表明，本次反弹行情累计净值增幅排名前20的公募基金中，15支是规模小于40亿的小盘基金，占75%。仅银华锐进是规模接近51亿的中盘基金，仅华夏优势增长股票、中邮核心优选股票、嘉实主题混合、广发大盘成长混合是规模过百亿的大盘基金。

由此看见，中小盘基金表现明显优于大盘基金。分析其原因，主要是由于小盘基金规模较小，拥有较高的灵活性，在忽涨忽跌、暴涨暴跌的行情中，灵活性使其赢得了良好的收益。

另外，次新基金表现亮眼。展恒理财发现，前20名基金中4支大盘基金是2006、2007年成立的老基金，而其他绝大部分是成立不到2年的次新基金，盘子较小。

这也很好地解释了市场的追新热情。有一批基民偏爱买新基金、次新基金，认为他们更有可能冲业绩。这是有一定道理的，因为一般新基金、次新基金由于规模偏小，船小好调头，一般能取得优于大盘老基金的收益。即便我们买不进华夏大盘，选不中华商盛世，至少能跑个偏前，所以选次新也不错。

高仓位基金独占鳌头

在最近这次反弹行情中，一批去年四季度末的高仓位基金表现抢眼。杠杆基金以外，表现最好的五只基金——宝盈资源优选、光大保德信中小盘、天弘周期策略、华夏优势增长、东吴行业轮动均取得了超过14%的净值增长，超越上证6%以上。去年四季度报显示，上述五只基金股票市值占基金资产净值比例分别高达89.95%、90.00%、88.83%、90.57%、89.16%。

可见基金经理对阴历年前后的行情的正确判断、仓位的提前布局，为他们抓住这波反弹埋下了伏笔。

如何能抓住下一波反弹？

综上所述，在小阳春这波反弹中，基金领跑者的特征可以概括为仓位重、规模小，外加新基金、次新基金、杠杆基金。

展恒理财建议，如果看好中长期市场、长期投资，不妨长期持有一只表现不错的杠杆基金，由于杠杆作用，它能为您带来超过普通基金的超额收益（目前市场上有2支杠杆基金正在发行——嘉实多利分级债券、银华中证等权90指数分级）；如果您中短期投资，可以考虑规模灵活、抓行情抓得比较准的小盘基金，它们能在反弹中有更出色的表现。当然，如果您对两者都把握不准，不妨长期持有您所熟悉的老基金。