多数ETF基金门可罗雀 活跃度差异巨大

对于一只ETF基金而言，可以不必在意年收益率，因为它是只被动投资产品；也可以不在乎发行时是否卖了很多，因为还有链接基金。但是一定需要在意上市后交投是否活跃，因为这才是被成为交易性基金的存在价值，也是基金公司能否获取更多收益的要诀。

在经过2009年、2010年连续两年的扩军之后，市场上已经发行的ETF基金数量达到了22只（2009年发行4只、2010年发行了11只）。当中，算上2月23日上市交易的大成深证成长40ETF，已经上市交易的ETF基金共计19只。

然而，这些ETF基金在市场上的活跃度差异之巨大，令人瞠目。

业内常以换手率和成交量两个指标来评判ETF基金的交投活跃程度。以2月23日的换手率为例，如果不算当日上市的大成深证成长40ETF，国联安上证商品ETF在换手率上拔得头筹，当日换手率高达22.3536%，但是垫底的交银180治理ETF换手率只有0.0095%。前者是后者的2352倍！

广州某机构专门投资交易性产品的投资经理认为：“这种分化还会继续，一些产品已经失去了生气，事实上是失败的。”

ETF基金的马太效应

2月22日，又有两只ETF基金公告获批，一只是诺安上证新兴产业ETF，另一只是国泰上证180金融ETF。

加上1月底发行结束的华泰柏瑞上证中小盘ETF和富国上证综指ETF，在2011年成立的ETF基金数量已经达到了4只。开年ETF的集中发行似乎在说，ETF发行高潮在2011年还有可能延续。

然而，发行的高潮并未带来ETF整体的狂欢。事实上，ETF基金的生存状况并不尽如人意。从发行情况来看，ETF基金最难得到投资者的认可。2011年以来共计成立了25只基金，但华泰柏瑞上证中小盘ETF和富国上证综指ETF的认购量排名最后两席，只有3.5亿元和3.2亿元。

2010年下半年以来，其他时间段的ETF基金发行情况也普遍弱于同期发行的基金。而从市场的交投情况来看，“多数产品都是发一只死一只。”深圳某基金公司产品设计部人士表示。该人士所说的死并非基金清盘，而是市场上缺乏认可，交投清淡，似如僵尸。

由于大成深证成长40ETF基金在2月23日刚刚上市，缺乏持续的数据。但观察市场上其他18只上市交易的ETF基金，交投的活跃差异非常明显。

从日均换手率来看，国联安上证商品ETF成立以来日均换手率高达11.7355%，华夏上证50ETF、易方达深证100ETF以及华泰柏瑞红利ETF的日均换手率超过了4%。其他14只产品的日均换手率均在4%之下。

而博时超大盘ETF和交银180治理ETF的日均换手率低于1%，只有0.7787%和0.3608%。首位之比超过32倍。